中辰电缆股份有限公司主要从事电线电缆及电缆附件的研发、生产与销售。电线电力行业属于白热化竞争行业，市场竞争较为充分。在此情况之下，公司应收账款不断攀升，公司拟选择通过上市募集资金，改善自身现金流不足局面，其中计划使用募集资金2亿元补充流动资金，占此次募集资金总额比为45.44%。

在资金匮乏之下，公司实际控制人却从公司大量拆借资金，更是让公司现金流捉襟见附。公司实际控制人杜南平及其控制的企业与公司发生资金往来，并在其控制的企业之间进行资金调拨。截至2016年末，杜南平及其控制的企业合计占用公司资金7392.79万元，2017年拆出6262.52万元，而同期公司经营活动产生的现金流量净额分别为5702.49万元，2017年为-22059.48万元。为了获取更多的现金流，公司不惜通过供应商违规转贷，虚开银行承兑汇票套取银行资金，并且，通过抵押机器设备获取高于净值银行抵押借款，其中恐怕存在不可见光的交易。

除此之外，公司还存严重的产品质量问题，屡次被国网电力暂停中标资格，并开具双倍罚单。并在，公司出现订单萎缩情况，2019年公司通过招投标或商务谈判获取订单金额为22.31亿元，同比2018年下滑13.09%。

销售不合格产品遭罚质量令人堪忧

电力电缆质量问题，关系到人民生命财产问题，劣质不合格产品将会给人民生命财产带来重大损失。在公司招股书中宣称产品质量有保障的情况之下，却向国网安徽省电力公司销售不合格电缆，并且在不合格电缆上出具出厂检验合格证明。

2015 年 11 月，公司中标国网安徽省电力公司安庆供电公司某小区配电室设备改造工程项目，并与国网安徽省电力公司签订《采购供货单》，合同金额为48746.58 元。2016 年 1 月，公司按《采购供货单》要求生产电力电缆产品并发货。2016 年 4 月，安庆市工商行政和质量技术监督管理局经抽样检测判定公司上述产品未达到质量标准，并于 2017 年 7 月就上述事项对公司下达《行政处罚决定书》((庆)工质罚字[2017]稽 4006 号)，对公司处以产品货值金额 2 倍的罚款(97,493.16 元)，并责令公司另外生产一批同规格型号数量的电力电缆置换给国网安徽省电力公司安庆供电公司。并且在国网安徽省电力公司招标采购活动中，暂停中标资格2个月。

除此之外，公司还存在多起因产品质量不合格情况被国网电力暂停中标情况，说明产品质量存在较大缺陷。

资料显示，2018年9月30日，国网陕西省电力公司公布2018年第五批供应商不良行为处理结果公告，中辰电缆因供应给陕西公司的产品电力电缆在常规抽检中，多次检测不合格，在国网陕西省电力公司招标采购电力电缆标包中，被暂停2018年9月27日-2018年11月26日期间2个月中标资格。2018年9月3日，国网江苏省电力有限公司通报关于2018年第八批供应商不良行为处理结果。中辰电缆的控制电缆产品在省/市公司抽检不合格，存在Ⅲ级质量问题被暂停中标资格2个月;2019年1月30日，中辰电缆同样产品在六个月内累计出2次Ⅲ级问题，被暂停中标资格4个月。

2019年2月2日，国网山西电力公司通报了关于供应商不良行为处理情况，中辰电缆供给国网山西电力公司的架空绝缘导线经检测直流电阻标准为不大于0.253/km，实测值为0.275/km，超出标准8%，直流电阻不合格;承载拉力试验标准为不小于17339N,实测值为13034N，低于标准25%，拉力试验未通过，在导、地线包中暂停中标资格2个月。2019年4月24日，国网江苏省电力有限公司发布关于2019年第一批供应商不良行为处理结果的公示。中辰电缆因在省/市公司抽检不合格，存在III级质量问题，在控制电缆、配网设备协议库存10(20)KV导地线中分别被暂停中标资格4个月、2个月并整改。

另外，公司还因产品质量问题整改未完毕，被国网电力通报为不良供应商。

2019年4月10日，国网山西电力公司通报的供应商不良行为处理情况，中辰电缆因2019年2月2日产品质量问题整改未完毕，处理时间遭遇顺延。2019年1月12日，国网陕西省电力公司通报关于供应商不良行为处理情况，中辰电缆因到期未整改再次登榜。

违规转贷虚假采购，高净值资产抵押涉嫌套取银行资金

公司招股书披露，电力电缆生产企业属于资金募集型行业，公司为取得流动资金也是不择手段。通过违规转贷获取流动资金，高净值资产抵押贷款涉嫌套取银行贷款。

公司通过供应商转贷、开具无真实贸易背景的银行承兑汇票。2017年子公司山东聚辰存在通过供应商江苏刚大金属材料股份有限公司进行转贷，公司通过上述方式取得的贷款金额为5400万元。并且子公司山东聚辰向供应商刚大金属开具银行承兑汇票进行融资，不合规开具的票据票面金额为3000万元。

另外，2018 年 11 月 28 日，子公司山东聚辰与德州陵城农村商业银行股份有限公司签订贷款《抵押合同》，以其账面原值 2568.47 万元的机器设备为其取得 2,400 万元流动资金提供担保。时间一年之后，2019 年 11 月 14 日，发行人控股子公司山东聚辰与德州陵城农村商业银行签订贷款《抵押合同》，山东聚辰以其账面原值为 2,568.47 万元的机械设备供抵押担保取得2400 万元借款。

除外违规贷款之外，公司还存在虚假采购情况。

2017年至2019年公司对前十大供应商采购金额分别为96344.13万元、79549.83万元、101485.76万元，分别占当期采购总额比为71.39%、57.34%、61.56%，合计采购总额分别为134954.66万元、138733.57万元、164856.66万元。其中，公司披露2018年主要原材料采购金额为138741.51万元，比当期采购总额多出7.94万元。按照正常情况，采购总额应大于主要原材料采购金额，而公司2018年却出现采购总额小于主要原材料采购金额，比较罕见，说明公司在采购方面存在重大问题。

资金匮乏之下向关联方拆借资金

报告期内，中辰电缆与多个关联方发生过资金拆借。

瑞驰智能、干城地产、润邦科技、中辰控股均为中辰电缆实际控制人杜南平控制的企业。其中中辰控股为中辰电缆控股股东，金帆陶瓷为金鱼陶瓷实际管理的企业，而金鱼陶瓷为中辰控股实际控制的企业。报告期内，杜南平及其控制的企业与公司发生资金往来，并在其控制的企业之间进行资金调拨。截至2016年末，杜南平及其控制的企业合计占用公司资金7392.79万元，2017年度偿还了全部往来款。

至于实控人杜南平及其控制的企业向公司拆借资金的原因，中辰电缆在招股书(申报稿)中也有披露：2015年~2016年承担多笔担保损失合计4089.98万元;润邦科技购买金鱼陶瓷股权资金3713.39万元;金鱼陶瓷亏损需维持日常运营等。

2015 年 4 月 20 日，发行人为招商银行宜兴支行与江苏全能机械设备有限公司签署的借款合同(编号：2015 年借字第 21150424 号)项下 1,500 万元本金及相应利息、罚息、违约金及其他一切有关费用的债务提供连带责任保证担保。后因江苏全能机械设备有限公司到期未能还款，发行人作为担保方承担了7,246,456.25 元的担保损失，该笔款已经由中辰控股实际代偿完毕，且中辰控股已出具承诺，承诺不会向中辰电缆追偿该笔还款。

2015 年 8 月 10 日，发行人为兴业银行无锡分行与江苏全能机械设备有限公司签署的借款合同(编号：11201Y415063)项下 1,500 万元本金及相应利息(含罚息、复利)、违约金、损害赔偿金、债权人实现债权的费用等提供连带责任保证担保，后因江苏全能机械设备有限公司到期未能还款，发行人作为担保方承担了 15,553,928.26 元的担保损失，该笔款已经由中辰控股实际代偿完毕，且中辰控股已出具承诺，承诺不会向中辰电缆追偿该笔还款。

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