3月22日，日丰股份公开发行3.8亿元可转换公司债券，简称为“日丰转债”，债券代码为“128145"。

当前正股价：19.31元，转股价：19.24元，转股价值：100.36元，纯债价值：77.78元，保本价：115.4元，债券年收益：2.46%，AA-级。

发行条款

利息和赎回价：第一年0.3%、第二年0.6%、第三年1%、第四年1.5%、第五年2%、第六年2.5%。赎回价：110元。

强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15交易日的收盘价不低于转股价的130%。

转股价下修条件：存续期间，正股连续30交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的85%。下修后转股价不低于每股净资产。

回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当年利息。

公司简介

广东日丰电缆股份有限公司成立于2009年，公司专注于以橡套电缆为核心产品的研发、设计、生产和销售。公司产品广泛应用于空调、小家电、风力发电、新能源、高端装备制造，建筑机械、港口机械、石油化工、海洋工程、汽车舰船、机器人和电动工具等行业。目前，公司占地面积20多万平方米，拥有国家专利30多项。

公司竞争优势

1、产品定位优势

公司定位于电气设备和特种装备配套电缆等橡套类电缆的研发、生产、销售和服务，在细分市场有着较为明显的竞争优势。

2、规模优势

报告期内，公司与美的集团、格力电器、TCL集团等国内空调行业巨头建立了稳定的战略合作关系，空调连接线组件产品在空调连接线市场占据了较高的市场份额，且总体保持增长趋势。

3、强制性产品安全认证优势

公司的电线电缆产品不仅严格执行相关国家标准、行业标准和企业标准，而且执行IEC标准、EN标准、UL标准等国际标准组织生产。

2020年度业绩快报

2020 年，随着XGYQ得以有效控制，公司积极把握市场机遇，围绕经营发展目标，稳步推进各项业务。报告期内，公司实现营业总收入16.29亿元，比上年同期增加 5.81%；营业利润 1.16亿元，比上年同期增加5.28%；利润总额 1.16亿元，比上年同期增加0.98%；归属上市公司股东的净利润 1.05亿元，比上年同期减少3.39%。

估值

按照2020年年报预告业绩和最新1家机构一致预期业绩增速80.68%计算，日丰股份静态估值市盈率PE：32.07倍，市净率PB：3.23倍，成长性估值PEG：0.4。

参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预测合理定位在110元附近，即每中一签盈利100元。

假定原股东优先认购40%-80%，网上申购7万亿，则预测满额申购中一签概率为：1.1%-3.3%。

按每股配售2.1854元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为11.32%。

按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为1.13%。

综合评级

根据正股的业绩和估值，以及可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为3星（***）。

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关键术语解释

1. 偏股型可转债：可转债价格高于保本价。转债价格主要随正股波动。

2. 平衡型可转债：转债价格低于保本价，转股价值大于纯债价值。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。

3. 偏债型可转债：转债价格低于保本价，纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或小跌。

4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。

5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。如果上市公司不破产，且不考虑利息税，投资者的本金可以收回。

6. 市盈率PE：股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。

7. 滚动市盈率PE(TTM)：每股股价 / 最近四个季度每股收益之和。

8. 市净率PB：每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。

9. 净资产收益率ROE：公司净利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。

10. 市盈率相对盈利增长比率PEG：市盈率 / （净利润增长率 * 100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。

11. 转股价值：正股价 / 转股价 * 100。

12. 转股溢价率：转债价 / 转股价值 * 100。

13. 转股PE：正股PE *（1 转股溢价率）。

14. 转股PEG：正股PEG*（1 转股溢价率）。

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