上周五伦铜-0.88%，隔夜沪铜主力合约，-0.20%。沪铜主力期货在周中小幅反弹后回落，报收在6.6万元每吨，上海现货多日出现百元每吨以内的升水，整体升水较低。
　　宏观上，地缘冲突压制风险偏好；鲍威尔讲话使得加息预期减弱，关注短期美元指数相对触顶的可能性，美国通胀数据韧性，原油强势，仍保持市场对美联储要将高利率保持更久的紧缩预期；国内，本轮经济或已筑底，不过M1-M2历史低位水平，国内复苏程度边际走向影响铜市宏观情绪。
　　供应上，白银有色和中条山有色相继点火，预计四季度电铜产量维持高位，进口也环比增加，不过废铜供应偏紧，总体供应仍有小幅增量。
　　库存方面，LME库存继续回升，国内库存却在降，国内市场电解铜现货库存较16日降2.04万吨。现货升水幅度有限，近远月价差也未明显拉大，现货对期价支撑力度有限，不过精废价差收窄对精铜消费有支撑。
　　总体而言，目前就供需层面来看，对于铜价的支撑有限，并且在跨年之际铜品种或出现一波更为明显的回落，不过近期随着美联储官员鹰派表态的减少以及海外地缘因素致使通胀预期持续飙升，而国内针对地产方面的政策也在努力陆续出台；基本面上，废铜偏紧能否对精铜供需产生较大扰动，关注现货升贴水及库存变动。关注将公布的多国PMI、美GDP等数据，以评判美元指数、美债变化。