• 2023年中国电线电缆行业经营效益分析 上市公司营业收入总和持续上升
    线缆市场分析 2023-02-15

电线电缆行业主要上市公司:金杯电工(002533.SZ);宝胜股份(600973.SH);远东股份(600869.SH);万马股份(002276.SZ);金龙羽(002882.SZ);汉缆股份(002498.SZ);杭电股份(603618.SH);尚纬股份(603333.SH);中超控股(002471.SZ);起帆电缆(605222.SH)等

本文核心数据:中国电线电缆行业代表性上市公司-电线电缆业务营收;中国电线电缆行业代表性上市公司-电线电缆业务毛利率;中国电线电缆行业代表性上市公司-电线电缆业务市场份额;中国电线电缆行业代表性上市公司-营业收入总和;中国电线电缆行业代表性上市公司-净利润总和;中国电线电缆行业代表性上市公司-毛利率;中国电线电缆行业代表性上市公司-资产负债率等

1、中国电线电缆行业经营情况分析:上市公司营业收入总和持续上升

依据电线电缆业务营业收入划分,我国电线电缆企业可分为3个竞争梯队。其中,营收规模大于100亿元的企业有3家,分别为宝胜股份、远东股份和起帆电缆;营收规模在50-100亿元之间的企业有特变电工、金杯电工、汉缆股份、万马股份、杭电股份和中超控股;金龙羽、太阳电缆等企业的营收规模在50亿元以下。

图表1:2021年中国电线电缆行业16家代表性上市企业基本情况(单位:亿元,%)

从经营情况来看,2017-2021年,上述16家电线电缆行业代表性上市公司的营业收入总和持续上升,但净利润受疫情影响呈波动变化。2021年,电线电缆行业代表性上市公司营业收入总和为2222.99亿元,同比增长35%,增速较2020年大幅上升;净利润总和达101.29亿元,同比增长近两倍,复苏态势明显。

图表2:2017-2021年中国电线电缆行业代表性上市公司营业收入总和变化情况(单位:亿元,%)

图表3:2017-2021年中国电线电缆行业代表性上市公司净利润合计变化情况(单位:亿元,%)

2、中国电线电缆行业盈利能力分析:行业毛利率仍有上升空间

从盈利能力来看,2017-2021年,中国电线电缆行业16家代表性上市公司毛利率平均数保持在15%以上,但在2019年达到高点后呈下降趋势,2021年降至15.55%,为近五年首次跌破16%。近年来,行业中参与者数量增加导致价格竞争加剧,行业的利润空间持续压低,加之原材料市场价格波动较大,毛利率也受到相应影响。总体看来,我国电线电缆行业毛利率仍有上升空间,行业的盈利能力有待增强。

图表4:2017-2021年中国电线电缆行业代表性上市公司毛利率平均数变化情况(单位:%)

3、中国电线电缆行业运营能力分析:行业存货变现能力较好,存货滞销风险较低

从运营能力来看,2017-2021年,中国电线电缆行业16家代表性上市公司的存货周转率平均数呈现波动上升趋势,且维持在6.5次以上,2021年为8.49次,表明行业的存货变现能力较好,存货滞销风险较低。

图表5:2017-2021年中国电线电缆行业代表性上市公司存货周转率平均数变化情况(单位:次)

4、中国电线电缆行业偿债能力分析:行业长期债务风险相对较高

从偿债能力来看,2017-2021年,中国电线电缆行业16家代表性上市公司的资产负债率平均数呈波动上升趋势,2021年升至56.44%,较2020年有较大幅增长。整体来看,我国电线电缆行业资产负债率连续多年高于50%,表明行业的长期债务风险相对较高,需适当控制负债比例。

图表6:2017-2021年中国电线电缆行业代表性上市公司资产负债率平均数变化情况(单位:%)

5、中国电线电缆行业发展能力分析:行业下游需求增速有所回升

从发展能力来看,2017-2020年,中国电线电缆行业16家代表性上市公司的营业收入增长率平均数不断下降,2020年疫情影响下跌至4.16%,随后2021年大幅回升至39.10%,表明行业的规模扩张速度加快,主要是由于我国疫情后复工复产较快叠加对于新能源的战略投资,电线电缆行业下游需求增速有所回升。

图表7:2017-2021年中国电线电缆行业代表性上市公司营业收入增长率平均数变化情况(单位:%)

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