周一沪铜1905合约在基本金属中表现一枝独秀。早间开于49080元/吨，开盘后小幅下行探低49070元/吨，随后受外盘影响，空头主动减仓，铜价表现震荡拉涨，早间集中成交于49220元/吨一线，震荡站稳后价格继续拉涨，午前已到达49340元/吨附近，午后再度震荡上行，盘尾探高49440元/吨，收盘49350元/吨。涨390吨，涨幅0.8%。

外盘方面，亚盘，伦铜开于6419美元/吨，开盘后铜价探低6413美元/吨，随后因美指因制造业数据表现疲弱，表现大幅下跌，铜价开始一路震荡拉涨，午间已攀升至6458美元/吨附近窄幅震荡，午后再次拉涨，亚盘盘末已触高6480美元/吨，随后进入欧盘，铜价在高位震荡，多次表现探高，但很快高位未能持续，重心回落至日均线附近，截止16：50，伦铜报6456美元/吨。

市场方面，税改落地又逢换月后首日交易，沪期铜继上周五的急跌后，日内企稳沿49000元一线震荡筑底初显回暖迹象。市场针对降税3%的空间对1904合约报价全面大幅升水，税差1000元/吨左右的空间令持货商报价升水950~1100元/吨，持货商惜售顶价，响应者寥寥，持货商只能逐渐下调升水报价，报价降至升水950~1000元/吨，逐渐出现被动接货状态，直至报价升水820~920元/吨，成交才略有起色，湿法铜买盘表现无力，报价自升水800元/吨附近调降自升水700元/吨。因缺乏下游消费的实际买量支持，日内成交低迷，市场买盘无力。

但4月1日前，持货商仍将坚挺报价，升水格局仍将受到税差空间指引，部分刚需的下游以及未完成本月长单交付的企业，在无奈驻足观望后，恐仍将被动接受。下午盘面价格拉涨，但现货持货商挺价情绪犹存，现货报价再度回暖拉高，但实际成交寥寥，高升水对贸易商也难有吸引力。

日内沪铜主力收阳实体小幅上移，上影线突破因5日、10日均线粘连形成的压力位，MACD指标绿柱下扩趋势有所缓解。关注合约间的持仓变化，等待外盘指引，测试沪铜主力能否继续上探至49500元/吨。

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