铜市早评：隔夜铜价回落，市场交投活跃。10年期美债收益率一个月来首次升破3%；欧元兑美元创近二十年新低。欧洲基准天然气期货、德国电价创历史新高，铜价估值的通胀因子仍有作用空间。

供应方面影响持续，一是限电导致炼厂新增产能减半。二是广西等地检修预计到8月中下旬。三是疫情或再度影响部分炼厂产能，目前无。初步预计影响产量2-3万吨。总体看来，8月产量新增，但是增速慢于预期。下游开工回升速度也趋缓。

现货方面，上期所库存3.1万吨，LME库存也在低位波动，上海升水570元，下游面对高升水仍以观望为主。技术上看，铜价总体偏强，等待低买机会成熟。

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