昨日铝价日间偏弱震荡，夜间略有反弹。近一个月以来，沪铝延续振荡走势，在17500-19000元/吨区间运行，围绕成本线波动。

受LME禁止交割俄铝传闻影响，国庆期间伦铝大涨7.45%，领先有色金属板块。但该传闻对国内基本面影响较小，节后沪铝并未补涨，截至10月11日沪铝收18465元/吨，未见向上突破趋势。

基本面，四川、广西等地区的铝厂仍处于缓慢复产进程中，内蒙古和贵州的新投产能也在释放中，而云南地区电解铝企业普遍减产达20%的幅度，当地存在减产再度扩大的可能性。

需求方面，基建托底以及保交楼等政策举措刺激下，消费或边际向好，但国内多地出现疫情干扰，对铝消费及运输或有一定干扰。

现货方面，节后铝锭现货成交表现较为清淡。短期内国内铝价基本面仍有一定支撑，若供应持续收紧或消费明显好转，铝价有望获得阶段性提振。但当前美元流动性冲击及全球终端需求趋弱的预期加强仍是市场的担忧点，短期建议观望为主。

目前宏观面上仍以悲观情绪为主，基本面上供应端减停产与需求端恢复形成共振，但共振强度仍然不足，预计铝价三季度以偏强振荡为主，重点关注LME后续动作以及国内下游消费情况。

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