铜市早评：昨日伦铜冲高回落，沪铜主力合约夜盘微幅收涨。宏观预期向好，现货偏紧预期减轻，铜价或延续偏强震荡走势。

宏观上，美官员轮番放鸽，非农数据与PCE数据相左，但美债收益率下跌，美元指数跌势依旧，市场对于美联储紧缩放缓的预期再度强化；国内，防疫政策优化，国内积极政策频发，包括降准、资金支持房地产等，宏观预期向好，但经济现实仍然偏弱。

供应端，供应端，现货TC环比继续走高，明年长单预计为88美元，显示明年矿端偏宽松；10月冶炼有增量，预估11月、 12月仍有增量，但粗铜紧张的干扰仍存；进口窗口时而关闭，进口货源仍有限；废铜供应边际转紧。国内需求，整体消费依旧平淡，价格回升后，消费抑制作用显现，但考虑到低库存，刚需韧性仍会保存。国内库存环比回落，升水相对坚挺。

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