铜市早评：上周伦铜小幅回升，沪铜主力合约收涨。宏观走弱，现货仍偏紧，铜价或延续震荡走势。

宏观上，美联储政策预期未见明显变化，国债收益率10-2较深倒挂区间，市场继续担忧衰退，美元指数企稳；国内，疫情防控政策优化到经济复苏仍需过程，关注后续国内提振经济举措。

供应端，TC环比回落但仍处高位，铜矿供应幵丌紧张；四季度冶炼有减量，粗铜紧张不疫情的干扰仍存；进口窗口时而关闭，进口货源仍有限；废铜供应仍偏紧。国内需求，高铜价及季节性淡季对消费抑制，整体消费仍平淡。供需双弱下国内外库存环比回落，升水回升。资金面上非商业净多头回落至0值附近。

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