周四LME铜震荡微涨，截至北京时间15：00，3个月伦铜报5753美元/吨，日涨0.12%。沪铜主力1910合约止跌回升，日内最高46720元/吨，最低45970元/吨，收盘价46510元/吨，较上一交易日收盘价涨1.20%；成交量21.87万手，日增98608手；持仓22.89万手，日增2146手。基差缩小为-30元/吨；沪铜1909-1910月价差缩小至-80元/吨。

市场焦点，中国1-7月外贸出口9.48万亿元，增长6.7%，进口7.93%万亿元，增长1.3%；中国7月贸易顺差3102.6亿元，预估顺差3100亿元。国家海关总署数据显示，中国7月铜矿砂及其精矿进口量为207.4万吨，1-7月进口总量为1262.1万吨，较去年同期的1139.1万吨增加10.8%；7月进口未锻轧铜及铜材42.0万吨，1-7月进口总量为269.1万吨，较去年同期的304.8万吨减少11.7%。智利央行表示，由于铜出口持续疲软，7月份铜出口总额为26.39亿美元，该国7月份的贸易逆差为2900万美元，这是自2018年10月以来首次出现一逆差。

现货分析，8月8日，现货1#电解铜报价46400-46560元/吨，均价46480元/吨，较上一交易日涨330元/吨。早市继续保持报价升水60-100元/吨，贸易商意在低价收货。周内铜价探低逐步回升，下游买盘量却在逐日减少中，贸易活跃度受限，供需双方难做改变，成交陷僵持拉锯格局。周内进口窗口盈利一度打开，市场等待进口铜入市增多，以此打破现有僵持格局。

仓单库存：周四沪铜仓单合计67697吨，日减1393吨；8月7日，LME铜库存为275950吨，日减2025吨。

主力持仓：沪铜主力1910合约前20名多头持仓68848手，日增2595手，空头持仓83663手，日减889手，净空持仓14815手，日减3484手，多增空减，净空减少。

日内沪铜主力1910止跌回升。中美贸易摩擦升级，市场对经济形势担忧加剧，对铜价形成压力，不过近期多国宣布降息，叠加上游铜加工费TC加工费持续下降，以及下游铜材价格有所回升，对铜价形成支撑。现货方面，早市继续保持报价升水60-100元/吨，贸易商意在低价收货，周内铜价探低逐步回升，下游买盘量却在逐日减少中，贸易活跃度受限，供需双方难做改变，成交陷僵持拉锯格局。技术上，沪铜主力1910合约日线KDJ出现金叉，预计短线震荡偏强。操作上，建议沪铜1910合约可于46500元/吨附近做多，止损位46000元/吨。

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