今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日现货成交表现回升，一方面铜价这边有所走跌，加上contango结构月差较大，持货商注册仓单交割需求增加;另一方面，部分贸易商可交割品牌表现收货情绪，市场成交活跃度回升，部分持货商挺价情绪显现。但是昨日库存再度表现大幅累库，继续刷新年内新高，高库存压力还是比较大。下周进入交割月，部分贸易商认为高月差下，升水预计企稳回升。

铜杆：昨日华北精铜杆市场成交明显回暖，由于铜价回调明显，终端企业逢低补货、纷纷点价，市场交易量骤升，区域内铜杆厂家均反馈成交量达千吨以上水平，为近期最佳水平。但反观再生铜杆市场成交一般，部分终端客户补货持谨慎态度，等待铜价进一步下跌。

铝板块

品种观点：昨日铝价突破新高后回落，主因美联储偏鹰预期，流动性冲击下回落，但是铝价重心依然上移，隔夜延续高位震荡。国务院表示要从严控制铜、氧化铝等冶炼新增产能，严格控制煤炭消费，对氧化铝、电解铝构成供应紧缺预期，盘面拉升。IMF上调中国经济增速至5%，利好有色金属需求。房地产政策持续调整，需求端利好建筑相关铝材消费。现货端贴水维持高位，基价高位叠加淡季需求一般，关注下游对预期的反应。基本面上，云南降雨增加预期，维持边际小幅复产，预计6月能完全复产。预计季节性因素走弱，政策提振，主动补库周期延续，考虑到氧化铝产能本身相对过剩，房地产政策对铝材的拉动待检验，短期谨慎上行空间。重点关注风险因素地缘政治扩大升级，和流动性危机对盘面干扰加剧的情况。

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力日运行区间20900-21550，外盘运行区间2630-2790。

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