【一周市场回顾】

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费加工费皆有不同程度上涨，其中以华东市场涨幅最为明显;铜价回调提振下游采购意愿，精铜杆市场出现阶段性订单量新高;原料货商捂货待涨心态较强，再生铜杆企业生产压力较大;精废杆价差、对期铜倒扣贴水幅度大幅回调。

后市来看，铜价阶段性大幅回调刺激了铜杆市场消费需求回升;其中精铜杆企业提产较为明显，前期检修停产产线也基本于后半周恢复生产，因此近期精铜杆企业主要交付近期接收订单，虽然依旧缺乏增长动力，但阶段性订单新高也让精铜杆企业产销得到一定恢复。再生铜杆企业目前在手订单虽在逐步交付，但原料货商在铜价明显回调后捂货惜售情绪增强，再生铜供应量的减少将进一步增加再生铜杆厂家后续生产难度。

1、精铜杆市场：铜价回调提振下游采购意愿 出现阶段性订单量新高

据Mysteel调研统计，截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费皆有不同程度上涨，其中以华东市场涨幅最为明显。

华东一带主流市场加工费报380-460元/吨，较上周涨170元/吨;广东市场加工费报100-330元/吨，涨80元/吨;天津市场加工费报450-500元/吨，持平。

本周精铜杆企业生产表现环比转好，由于铜价明显回调刺激市场采购意愿，个别时段精铜杆企业订单出现大幅度回升，因此前期处于停产状态的部分精铜杆企业为完成订单交付，本周基本都已恢复生产，因此从开工表现来看提升较大。

本周长三角市场成交表现较好，订单环比有所增加;周内铜价主要呈震荡下行走势，前期铜价高位运行，市场观望情绪较为浓厚，下游采购积极性较为有限，多以按需采买为主，成交表现较为冷清;而后续随着铜价连续下行，加之临近周末，下游逢低补库意愿有所提升，整体交易表现活跃，订单增加较为明显，其中大中型铜杆企业订单表现较为亮眼;此外，为满足接单及发货需求，区域内铜杆企业陆续在本周恢复生产。

华南市场本周精铜杆零单新增订单表现并不理想，但点价情况逐日在好转。具体来看，由于铜价周内先涨后跌，但随着时间的推移，市场下游企业的买兴并未跟随铜价下跌而出现明显的回升，即使是部分低价报盘的企业或者某些大型企业周内的零单成交情况同样不太理想，多在100-300吨不等;与此相对的，铜价走跌影响更直接的是下游的点价动作变得更为频繁，尤其在铜价回落至八万二下方后，市场点价热情较高，多数铜杆企业表示本周完成较多点价任务。最后从消费来看，当前华南区域部分下游企业对于铜价的接受意愿度有所加强，同时，据部分中大型线缆企业反馈，5月订单表现多以持平或小幅下滑为主，同时拉丝端订单近期表现尚可，故市场购买力在逐步回升，若铜价有进一步的走弱表现，预计华南精铜杆成交表现将得到进一步的回升。

本周华北精铜杆市场成交量环比回暖，但前后半周成交表现分化明显。前半周，因铜价高位震荡运行，高铜价对市场消费抑制作用较强，且终端客户出于担忧铜价出现巨幅波动，接单心理谨慎，故而市场采购情绪不佳，精铜杆零单成交表现不理想，长单点价动作亦不多。至后半周，尤其是周四，铜价大幅度回调，终端客户纷纷逢低补库，引燃市场点价情绪，个别大型铜杆厂家反馈一天点价交易量超5000吨，为近期最佳表现，但晚间段因终端客户挂单价格低，故而成交主要集中在白天时段，晚间实际成交有限。

本周西北精铜杆市场交易热度维持清淡，虽周内铜价大幅回调，但整体仍保持在高位运行，且近期下游订单情况未见明显好转，部分仍处于停工状态;而再生铜杆价格优势凸显，少部分下游转向从华中乃至华东区域采买再生铜杆，精铜杆市场消费疲软。此次铜价下调，对精铜杆企业而言，消费提振效果有限，此前先行提货的企业作价进度略有加快，但整体提货进度仍偏缓，目前执行长单进展不及预期，成品库存小幅垒库。

西南精铜杆市场本周零单成交情况依旧不太理想，但在铜价走弱的下半周，据区域贸易商及铜杆企业反馈，下游点价意愿得到明显回升，不过此部分操作更多以此前先提后点或未执行长单为主，新增的零单量并不多，同时长单执行效率依旧偏慢，部分下游企业更是反馈部分长单执行的订单属于远期的的库存，更是反应区域长单执行效率偏低的现状。

2、再生铜杆市场：原料货商捂货待涨 企业生产压力加大

周内再生铜杆价格出现较大幅度回调，截至本周五市场主流价格报80500-80800元/吨，较上周五下跌1100元/吨左右，降幅达1.4%。

本周再生铜杆企业生产压力较大，除了仍留存较多待交订单外，由于周内铜价出现明显回调，再生铜货商惜售情绪也有明显提振，捂货待涨是市场多数再生铜货商主流心态，因此市场再生铜供应减少的情况，再生铜杆厂家生产难度也随之提升，从市场整体产线开工情况来看，仍有近5成再生铜杆产能未实现满产状态。

数据来源：Mysteel

本周江西再生铜杆市场成交有所回暖，主要是周内铜价整体走势向下，虽上半周下游受限于高价询价意愿偏低，成交以刚需为主且数量在100-200吨不等，较为冷清;然随着铜价明显回落，市场成交热度开始回升，尤其部分贸易商手中货源价格优势明显，下游买兴有所增加，不过相对而言，本土成交量并不多，更多以跨区域销往华北、华南，华东方面表现一般，下半周成交量多在200-300吨左右。

本周广东再生铜杆市场成交呈现先抑后扬的态势。从具体分析来看，由于铜价先涨后跌，区域精废铜杆价差持续缩窄，基于此点，市场交易情绪出现了较为明显的分化，上半周市场成交普遍以刚需为主，成交量多在200吨左右;时间来到下半周，部分继续看跌且手中成本较高的铜杆企业及贸易商选择观望为主，出货意愿不高，报价偏高;但与此相对的是，部分手中持有较多低价货源的贸易商则开始积极出货，在下半周市场成交热度回暖明显，尤其在周五，加之部分中大型线缆企业逢低采购的意愿回归，市场交投氛围升温，成交推进迅速，多数贸易商成交量在300吨以上，部分成交表现优异的贸易商成交量在800-1000吨不等。

本周华北再生铜杆市场成交表现较为一般，前半周因铜价高位运行，废铜收料情况一般，较多铜厂反馈午间报价后市场反应清淡，实际成交有限，多数铜厂反馈成交量在百吨内水平。至后半周，铜价大幅回调，上游废铜货商出货积极性明显下降，铜杆厂废铜收料不佳，因采购与销售保持平衡，故而铜杆市场报价偏高;虽铜价有所回落，但落价后市场终端看空预期同样增强，部分等待铜价进一步下跌，采购心态趋于谨慎观望，故而成交量未有明显提升，市场成交量多在100-200吨水平。

西南再生铜杆本周成交情况环比有所回暖。首先，供应方面，由于新规尚未完全落地，故多数铜杆企业采购方面仍较为谨慎;其次，需求方面，由于区域线缆企业的订单情况普遍表现不佳，但由于本周铜价先扬后抑，故部分下游企业选择在上半周高精废杆差的阶段采购再生铜杆，待至下半周铜价回落之际选择点价，如此操作之下，部分再生铜杆企业在上半周便完成了厂内库存的销售，不过，仍有部分企业在下半周铜价下跌阶段出货意愿下滑，等待铜价回升后再行交易;综合来看，本周多数企业日均成交量在200-400吨不等，企业间表现有所差异。

3、价差：精废杆价差、对期铜倒扣贴水幅度大幅回调

本周精废铜杆价差出现较大幅度回调，截至本周五江西市场精废杆价差为1640元/吨，较5月24日2550元/吨回调约900元/吨，已处于2000元/吨水平下方。

再生铜杆与期铜倒扣贴水幅度明显回升，截至本周五对期铜倒扣值为贴水1040元/吨，较5月24日上涨910元/吨。

【下周预测】

后市来看，铜价阶段性大幅回调刺激了铜杆市场消费需求回升;其中精铜杆企业提产较为明显，前期检修停产产线也基本于后半周恢复生产，因此近期精铜杆企业主要交付近期接收订单，虽然依旧缺乏增长动力，但阶段性订单新高也让精铜杆企业产销得到一定恢复。再生铜杆企业目前在手订单虽在逐步交付，但原料货商在铜价明显回调后捂货惜售情绪增强，再生铜供应量的减少将进一步增加再生铜杆厂家后续生产难度。

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