上周五天然橡胶现货价格小幅下跌(全乳胶11225元/吨，0/0%；20号泰标1365美元/吨，0/0%，折合人民币9365元/吨；20号泰混10560元/吨，-60/-0.56%)。日内天胶价格先涨后跌，小幅波动，天胶深色库存高位运行，天胶现货价格上涨动力不足，买盘接货情绪降温，现货价格小幅买跌。

上周五进口美金胶市场受海外报盘走强支撑，国内报盘小幅探涨，持货商报价坚挺，买盘还盘较低，实单成交一般，工厂观望采购为主。国内天胶现货市场成交价格持稳，套利盘积极出货，买盘氛围一般，贸易商价格踩踏，低价成交，市场整体交投氛围较为清淡。

需求方面，预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续稳中偏弱运行，近期多数企业排产维持偏高位水平，成品库存进入季节性垒库期，各企业根据自身库存计划适当调整排产。临近“五一”长假，多数企业暂未确定是否有放假安排，预计下周期轮胎样本企业产能利用率继续小幅波动为主，不排除小幅走低可能。

库存方面，截至2023年4月9日，中国天然橡胶社会库存133.3万吨，较上期增加0.95万吨，增幅0.72%。本周深色胶社会总库存为80.2万吨，较上期增幅2.31%。其中青岛现货库存环比增幅2.34%；云南库存下降3.48%；越南10#下降3.37%；NR库存小计增加14.3%。中国浅色胶社会总库存为53.1万吨，较上期下降1.59%。其中老全乳胶环比下降1.12%，3L环比下降4.52%。

预计短期天然橡胶市场随着上游供给不断增加，天胶向上反弹空间有限，或继续震荡偏弱运行。国内产区及泰国主产区四月中下旬随着开割季到来，季节性供应增加，上游压力渐增，叠加国内库存攀高，基本面制约胶价难有较大反弹空间。随着终端走货放缓，成品库存持续累增，下游整体趋弱对天胶市场形成利空冲击，天胶市场或继续震荡偏弱运行，仍有下跌预期。

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