上周沪铝价格先跌后涨，整体呈现窄幅震荡的走势，前期受3月数据利空的影响，价格震荡偏弱，后期市场担忧西南地区来水不足，可能丰水期西南地区之前减产的产能复产进度不如预期，受此影响，沪铝价格震荡偏强，收复前期跌幅。

现货方面，下游大多按需采购，整体需求较弱，华东现货均价与上周相比下跌96元/吨，跌幅0.52%，华南现货均价与上周相比下跌95元/吨，跌幅0.51%。

供给端，目前电解铝开工产能4025万吨，较上周增加1.5万吨，开工率较上周略有上升，主要是内蒙古、贵州、四川等地有新产能投产及部分产能复产，本周产量77.19万吨，较上周增加0.03万吨，整体来看随着西南地区枯水期进入尾声，西南地区的产能逐步进入到复产阶段，开工率或进一步的提升。

需求端，本周铝板带箔产量198000吨，产量较上周小幅增加，铝棒产量275380吨，产量较上周增加800吨左右，增产主要体现在内蒙古、山西等地。

短期来看铝市基本面良好，宏观经济风险偏好降低的情况下，多头信心提振，但需求增幅放缓，上涨空间仍需等待基本面更进一步的向好信号。目前的价格适合按需备货，追高谨慎。沪铝仍在震荡区间内未突破。预计本周沪铝主力合约或运行于18,400-19,000元/吨。

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